电石：4月下游支撑力度不足 5月或阶段性依旧不佳

导语：4月份电石价格整体下移，一方面因电石开工在上半月处于高位，一方面则是因为主要下游开工不稳定或是有例行检修，导致需求不足，拖累价格下滑。5月份主力下游PVC检修多集中在下半月，其余行业零星也有检修计划，或仍会在下旬对电石价格形成一定拖累。

如上述所说，需求不稳定拖累4月份电石价格重心下滑了300元/吨左右，各产品实际表现不一，但平均负荷均有下滑。具体来看：

PVC：

表1 4月国内PVC企业检修统计

单位：万吨/年

表2 国内PVC企业计划检修统计

单位：万吨/年

2022年4月PVC新增停车及检修企业较多。除了4家长期停车企业外，另外有13家企业月内先后检修或临时停车。据卓创资讯统计，预计4月单纯因停车及检修因素PVC产量损失在18.365万吨（包括长期停车企业），较上月检修损失量11.517万吨增加6.848万吨，较去年同期增加4.04万吨。

2022年4月PVC粉产量预测值为191.0605万吨，较3月份产量减少7.77万吨。4月PVC平均开工负荷81.12%，对比3月的81.7%下降0.58个百分点。4月PVC检修损失量环比增加幅度较大，月内乙烯法企业开工负荷率整体有所增加，但部分电石法企业月内停车或检修，所以整体行业开工负荷有所下降。

对于5月份来看，检修集中度预计将继续增加，一方面是由于目前公布的检修企业已经有21家（包括4家长期停车企业），预计检修损失量能达到20万吨。从目前了解到的检修计划来看，5月上旬PVC检修量相对偏少，PVC行业负荷有提升预期，中下旬开始，检修集中度将再度提升，行业开工负荷预计再次下降，对电石需求和价格或造成一定影响。

PVC糊：2022年4月国内PVC糊树脂生产企业月度平均开工负荷在54.74%（3月平均开工负荷61.09%），较上月下滑6.35个百分点。个别前期停工企业开工负荷略有提升，但月内检修的和临时的企业也显增多。月内内蒙古伊东仍处于临时停工状态，济宁中银临时停工，暂时复工时间待定；沈阳化工4月19日结束检修恢复生产，但月内产量损失量较为明显；新疆中泰4月下旬托克逊厂区临时轮检。

对电石影响：PVC糊市场整体开工本月出现一定下降，对电石需求造成小幅影响。但4月中旬沈化开工恢复，东北地区电石需求重新恢复，相对加重了乌兰察布地区电石货源略紧的状态。

醋酸乙烯：

表3　国内电石法醋酸乙烯企业装置动态

单位：万吨/年

对电石影响：4月份醋酸乙烯月平均开工负荷为78.55%，较上月减少2.67个百分点，无检修装置，但个别电石法装置开工处于相对较低水平。因整体占比较小，本月对电石影响有限。

BDO：

表4 中国大陆地区主要电石法BDO生产企业装置运行状况

单位：万吨/年

4月份BDO开工负荷67.61%，较上月下降9.38个百分点（上月开工负荷修正为76.99%）。本月大厂检修增多，新疆天业全厂检修，内蒙古东源停车检修下旬重启，盘锦长春月内停车检修，新业全厂检修下旬开始，以上工厂检修对产量影响较大。除检修装置外，河南开祥降负三天，天华小线、屯河一条BDO装置更换催化剂，陕化大线及重庆弛源装置换剂中。

对电石的影响：4月份BDO装置检修也较3月份增多，虽各家整体量不大，但在阶段性对电石需求也造成了一定的拖累。

总体看，4月份电石下游检修及降负荷较多对电石影响较大，5月份市场仍需继续关注电石下游的检修及降负荷计划，预计在5月下旬依旧存在利空影响，具体需关注各下游检修计划的执行状况。